Summary: Contemporary Issues In Finance

Read the summary and the most important questions on Contemporary Issues in Finance

• 1 Part 1: Introduction

• 1.1 Time-series Predictability - w1

  This is a preview. There are 8 more flashcards available for chapter 1.1
  Show more cards here

• Fama french three factor model

  CAPM = 70%
  FF 3F model = 95% explained
  Three factor model 
  - market risk
  - company size
  - value factors
  
  small value stocks outperform large growth stocks

• Rising treasury yields hit tech = T/F

  True = growth stocks FV is discounted at a much higher rate

• 1.2 Cross-sectional predictability -w2

  This is a preview. There are 9 more flashcards available for chapter 1.2
  Show more cards here

• Less old view Fama & French 3 factor

  Ze konden meer dan 90% variantie vd gemiddelde rendementen verklaren adhv het 3 factormodel
  

  1. Market sensitivity (MARKET)
  2. Market capitalisation (SIZE)
  3. VALUE/GROWTH (high book to market or low book to market)

  
  Small cap value stocks outperform large cap growth

• New view Fama & French 5 factor

  1. Market sensitivity
  2. Size
  3. Value/growth
  4. + Robust minus weak profitability
  5. + Conservative minus aggressive investments

  
  
  --> works even better
  --> but cannot explain momentum

• Drie problemen met momentum trading

  Trading costs are high
  Long term reversal
  Momentum crashes

• Factor investing works best when

  Not the result of data mining (pure luck)
  when an economic phenomenon occurs again in the future
  when other traders do not trade on the same information

• Is momentum anomaly een goede strategie?

  Ja van alle strategieen zijn momentum en anomaly de beste want
  werken historisch altijd
  werken voor elk type investering
  
  drawbacks = als je nu momentum koopt moet je kijken hoe je portfolio het binnen een maand doet, als je dan verkoopt zijn transactiekosten hoog
  
  als je transactiekosten wil vermijden door bij te houden zullen goede returns slechter worden
  
  eerste 12m = winners outperform losers
  na 12m = losers outperform winners

• Wat zegt Shiller over dividends

  Discount rate news is krachtiger dan cashflow news
  
  lange termijn investeringen zullen dus lager rendement geven dan de markt = niet logisch dat ze positief gecorreleerd zijn want investeren in een crisissituatie is beter want expected value is hoog en prijs is laag

• 1.3 Behavioral finance -w3

  This is a preview. There are 9 more flashcards available for chapter 1.3
  Show more cards here

• Wat is behavioral finance

  Een veld dat psychologische theorieen voorsteld om financiele phenomenen te verklaren zoals irrationaal gedrag van managers en beleggers

• Waarom is decreasing marginal utility belangrijk

  Loss aversion = erger om 100eur te verliezen dan 100 eur te winnen
  Diminishing marginal utility = elke extra eenheid biedt minder toegevoegde waarde
  Wanneer wil je consumeren = expected returns gaan omhoog wanneer consumptie daalt (recessie)