Startpagina / Samenvattingen / Bedrijfsfinanciering / waard-dcf-dividend

Waardering van een onderneming: DCF vs DDM

7 belangrijke vragen over Waardering van een onderneming: DCF vs DDM

Wat doet men met surplus cash en activa bij DCF?

De DCF methode leidt niet noodzakelijk tot de werkelijke totale waarde. De surplus aan cash of activa dient rekening mee gehouden en moeten worden opgeteld. Interesten uit de belegging van de surplus dient men te vermijden om dubbeltelling tegen te gaan.

Wat is de residuele waarde?

Bij en DCF waardering zal men vaak de FCF's bereken over een bepaalde planningshorizon. Na deze horizon wordt de FCF geacht constant te blijven of te groeien met een bepaalde groeivoet. In praktijk wordt er dus een waardering over de tijdshorizon uitgevoerd en hierbij wordt dan de "residuele waarde" opgeteld.

Wat is het verschil tussen DDM en DCF?

De reden van de gelijkheid tussen DDM en DCF heeft te maken met de bestemming die aan de FCFs gegeven wordt. In het geval er geen financiele schulden zijn, bestaat de groep van vermogenverschaffers enkel uit aandeelhouders. In dat geval kan de FCF volledig worden uitgekeerd in dividenden. Is dit niet het geval dan zullen de waardes verschillen

Wat is het Gordon groeimodel?

Ee DDM specificatie. Het is moeilijk te toekomstige dividende te bepalen. Een oplossing hiervoor is het bepalen van een gemiddelde lange termijn groei van dividenden.

Div,t+1 = Div,t*(1+g)
Door het omwerken van formules krijgen we
Eq,t0 = Div,1/(Req-g)

De gordon groei formule toont duidelijk aan dat de groeivooruitzichten een belangrijke impact hebben op de waarde van een aandeel.

Is de trade off tussen dividend en kapitaalwinst?

Het totale rendement van een aandeel vertoont steeds een trade off tussen dividend rendement en kapitaalwinst. Hoe hoger het dividend, hoe lager de ingehouden winsten die geinvesteerd kunnen worden. We kunnen de rendementsformule dan opdelen in een dividend rendement en een kapitaalwinst

Rendement aandeel = dividentrendement + kapitaalwinst
= Divt,1 / EQt,0 + (EQt,1 - EQt,0)/EQt,0

Wat kan men zeggen over de volatiliteit van aandelen?

De waarde van aandelen van groeibedrijven is heel volatiel. Die kan men aantonen met de gordon groeiformule. De g is heel hoog ten opzichte van Req, dus kleine wijzigingen in g kunnen veel teweegbrengen. Algemeen kan worden gesteld dat in periodes van lage interestvoeten en goede economische vooruitzichten de beurskoersen een hogere volatiliteit vertonen dan andersom

EQt,0 = Div1 / (Req - g)

Laatste 10 paginas nog es lezen

De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:

Bedrijfsfinanciering

Bekijk samenvatting

Een unieke studie- en oefentool
Nooit meer iets twee keer studeren
Haal de cijfers waar je op hoopt
100% zeker alles onthouden

Onthoud sneller, leer beter. Wetenschappelijk bewezen.

Studiemateriaal generieke omslagafbeelding

Waardering van een onderneming: DCF vs DDM

7 belangrijke vragen over Waardering van een onderneming: DCF vs DDM

Wat doet men met surplus cash en activa bij DCF?

Wat is de residuele waarde?

Wat is het verschil tussen DDM en DCF?

Wat is het Gordon groeimodel?

Is de trade off tussen dividend en kapitaalwinst?

Wat kan men zeggen over de volatiliteit van aandelen?

Laatste 10 paginas nog es lezen

Samenvattingen die gerelateerd zijn aan Waardering van een onderneming: DCF vs DDM

Bedrijfsfinanciering

Globale Economie

Financieel Boekhouden

Hogere Wiskunde I

Markt & Prijzen

Marketing

Economisch Recht

Bank- en Financiewezen

Hoger Wiskunde II

Conceptuele Natuurkunde: met technische toep…

M&O

Kansrekenen en beschrijvende statistiek