Startpagina / Samenvattingen / Class notes - Financiering 2 / debt-tax-shield

Debt and taxes

10 belangrijke vragen over Debt and taxes

Wat is een reden om schuld te gebruiken?

Rente uitgaven verlagen de hoeveelheid belasting die een bedrijf moet betalen, omdat een bedrijf belasting betaald nadat de interest uitgaven eraf zijn getrokken.

Wat is het Interest Tax Shield en hoe reken je dat uit?

Het interest tax shield is het bedrag dat door interest betalingen niet wordt meegenomen in de belastingberekening.

Formule: corporate tax rate * interest payments

Reken de present value van het interest tax shield uit bij een interest betaling van 100 miljoen voor de komende 10 jaar bij een belastingpercentage van 35% en een risk free rate van 5%

PVinterest tax shield = 35 miljoen * [1/0,05]*[1-(1/1,05^10)] = 270 miljoen

Wat is permanent debt?

Bij permanent debt plaatst een bedrijf 'debt' en plant om de dollar hoeveelheid debt constant te houden voor altijd.

Hoe reken je het interest tax shield uit bij een permanent debt constructie?

Als een bedrijf debt permanent aanhoudt, dan berekenen we de interest tax shield als een perpetuity:

PVinterest tax shield: Tc * [(Rf * D)/Rf] = Tc * D

Hierbij is D de marktwaarde van de schulden ->D = PVfuture debt payments.

Hoe groot is de marginale waardestijging per dollar permanent debt?

Die is gelijk aan het percentage belasting * 1 ($/€)

Wat is de after-tax cost of debt capital?

Door het tax shield is het lenen van geld effectief goedkoper, het zorgt namelijk voor een belastingvoordeel.

Een bedrijf leent effectief tegen rd(1-tc)

Hoe reken je de weighted average after-tax cost of capital uit (rwacc)

E/(E + D) * rE + D/(E + D) * rD − D/(E + D) * rD*τc

Hiervan is het deel achter minus de reduction due to interest tax shield en het deel daarvoor de pretax WACC

Hoeveel stijgt de waarde van een levered firm met permanent debt?

Permanent debt * tax percentage

Dit komt omdat de aandeelhouders verdienen aan de capital gain van de aankoop.

Hoe reken je het effectieve belastingvoordeel van schuld uit?

t* = 1-[ {(1-tc) * (1-te)} / (1-ti) ]

De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:

Financiering 2

Bekijk samenvatting

Een unieke studie- en oefentool
Nooit meer iets twee keer studeren
Haal de cijfers waar je op hoopt
100% zeker alles onthouden

Onthoud sneller, leer beter. Wetenschappelijk bewezen.

Studiemateriaal generieke omslagafbeelding

Debt and taxes

10 belangrijke vragen over Debt and taxes

Wat is een reden om schuld te gebruiken?

Wat is het Interest Tax Shield en hoe reken je dat uit?

Reken de present value van het interest tax shield uit bij een interest betaling van 100 miljoen voor de komende 10 jaar bij een belastingpercentage van 35% en een risk free rate van 5%

Wat is permanent debt?

Hoe reken je het interest tax shield uit bij een permanent debt constructie?

Hoe groot is de marginale waardestijging per dollar permanent debt?

Wat is de after-tax cost of debt capital?

Hoe reken je de weighted average after-tax cost of capital uit (rwacc)

Hoeveel stijgt de waarde van een levered firm met permanent debt?

Hoe reken je het effectieve belastingvoordeel van schuld uit?

Samenvattingen die gerelateerd zijn aan Debt and taxes

Class notes - Financiering 2

Overheidsfinanciën

Van de BV en de NV

Schets van het Nederlandse arbeidsrecht

Internationaal publiekrecht in vogelvlucht

De diagnostische cyclus

Corporate governance

Rechtshandeling en overeenkomst

Recht van de Europese Unie

Industriële productie : het voortbrengen van…

Seksuologie

Geschiedenis van het privéleven : bronnen en…