Startpagina / Samenvattingen / Fundamentals of Futures and Options Markets / swap-principal-munteenheid

Swaps - Fixed-for-Fixed Currency Swaps

4 belangrijke vragen over Swaps - Fixed-for-Fixed Currency Swaps

Wat houdt een (Fixed for Fixed) Currency Swap in en wat is het verschil met de Interest Rate Swap?

Een currency swap is een afspraak om de principal en de betalingen met een vast percentage in een munteenheid te ruilen voor de principal en de betalingen met een vast percentage van een andere munteenheid. De principal wordt aan het begin en einde van de looptijd geruild.

Voorbeeld: An agreement to pay 5% on a sterling principal of £10,000,000 & receive 6% on a US$ principal of $18,000,000 every year for 5 years

Bij een Interest Rate Swap wordt de principal niet geruild, bij een Currency Swap wel.

Voor welke twee redenen worden currency swaps gebruikt?

Het omzetten van een lening in een munteenheid naar een andere munteenheid
Het omzetten van een investering in een munteenheid naar een andere munteenheid

Welk bedrijf heeft een comparative advantage in welke munteenheid in het voorbeeld op de afbeelding?

Aan de percentages is te zien dat beide munteenheden voor General Motors voordeliger zijn dan voor Qantas (voor beide munteenheden lagere percentages). Ook is te zien dat het verschil kleiner is bij AUD (0.4%) een stuk kleiner is dan bij USD (2%). Om deze reden heeft Qantas een comparative advantage in AUD en General Motors in USD.

Wat is de relatie en het verschil tussen swaps en forwards?

Een swap kan worden gezien als een pakket forward contracts. Zoals op de afbeelding te zien is, is eigenlijk elke betaling (hier 1x in het halve jaar) een apart forward contract. Een swap bestaat dan dus uit een bundel forward contracts.
Het verschil tussen beiden is dat bij de uitgifte van een swap de waarde altijd 0 is en dat bepaalde forward contracten een positieve of negatieve waarde kunnen hebben bij uitgifte.

De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:

Fundamentals of Futures and Options Markets | 9781292155036 | John C Hull

Bekijk samenvatting