Buy-out - Oogpunt van het fonds

11 belangrijke vragen over Buy-out - Oogpunt van het fonds

Wat wordt er bedoeld met "Business Angels"?

Business Angels zijn investeerders die in een heel vroeg stadium in een bedrijf investeren. Dit type investeerder is vaak een individu of een kleine groepering van individuen.

Leg het verschil uit tussen een MBO, een MBI en een LBO.

Een Management Buy-out (MBO) is de transactie waarbij het bestaande management, naast een investeringsfonds, mede-eigenaar wordt van een onderneming.

Een Management Buy-in (MBI) is de transactie waarbij een nieuwe managementgroep, naast een investeringsfonds, mede-eigenaar wordt van een onderneming.

Een Leveraged Buy-out (LBO) is een buy-out die deels gefinancierd is met schuld.

Wat wordt er bedoeld met "Sweet equity"?

Om het management te stimuleren en zijn belangen in overeenstemming te brengen met de belangen van het investeringsfonds, krijgt het management de mogelijkheid in de targetvennootschap te investeren aan bijzondere voorwaarden. Daarbij is de relatieve inbreng per aandeel vaak lager voor het management ten opzicht van de inleg van het investeringsfonds. De verhouding tussen de effectieve prijs betaald door het management en de prijs betaald door het investeringsfonds voor hun respectievelijke investering, noemt men ook wel de 'envy rato'.
  • Hogere cijfers + sneller leren
  • Niets twee keer studeren
  • 100% zeker alles onthouden
Ontdek Study Smart

Waar staat "LP" voor?

LP staat voor Limited Partnership. Angelsaksische fondsen worden vaak opgezet als fiscaal transparante limited partnerships met beperkte aansprakelijkheid voor de investeerders (= de 'limited partners'). Deze LP's zijn vaak offshore partnerships voor een maximale juridische flexibiliteit.

Waar staat "GP" voor?

GP staat voor General Partner. Om de beperkingen in aansprakelijkheid als limited partnership te kunnen behouden, dient een fonds ook een general partner te hebben die onbeperkt aansprakelijk is. De general partner is verbonden met de managementvennootschap van het investeringsfonds.

Wat wordt bedoeld met de "Investment horizon"? Welke twee typen fondsen bestaan er qua horizon?

Dit is de termijn waarin het fonds zich voorneemt om zijn investeringen te doen.

Er zijn twee typen fondsen qua horizon:
1. Closed-end fund: dit is een fonds met beperkte investeringshorizon. Vaak wordt een paar jaar uitgetrokken om te investeren: enkel jaren voor de groei van de ondernemingen en enkele jaren voor de verkoop ervan. Closed-end fondsen proberen deze hele cyclus te finaliseren in 6 a 12 jaar.

2. Open-en fund: een fonds zonder specifieke investeringshorizon.

Wat wordt bedoeld met "Carried interest"?

Het management van een PE-fonds wordt doorgaans vergoed door een management fee en een percentage van de meerwaarde die het fonds voor haar investeerders realiseert. Dit laatste gebeurt vaak nadat de investeerders een bepaald rendement hebben bereikt. De deelname in het rendement van het fonds wordt de "carried interest" genoemd.

Wat wordt er bedoeld met "committed capital"?

Committed capital is het totale bedrag dat de investeerders toezeggen aan het fonds om investeringen te doen over een bepaalde periode.

Wat is een "Secondary buy-out"?

Als een PE fund zijn investering doorverkoopt aan een ander PE fund, spreekt men van een secondary buy-out.

Wat wordt er bedoeld met "club deals"?

Een overeenkomst waarbij verschillende fondsen de nodige middelen samen brengen met het oog op investering die op individuele basis niet mogelijk zou zijn wegens te hoge investering of specifieke beleggingsbeperkingen.

Benoem vijf verschillende soorten fondsen en geef hierbij een korte uitleg.

1. Private Equity (PE) fund: een investeringsfonds actief in mature cash flow genererende bedrijven die voor de overnames ook schuldfinanciering aantrekken en die het management actief betrekken in de overname. Dit wordt ook wel een "buy-out fund" genoemd.

2. Hedge funds: fondsen die in tegenstelling tot PE funds ook in andere activa dan aandelen investeren.

3. Vulture funds: fondsen die zich gespecialiseerd hebben in het overnemen van bedrijven in moeilijkheden.

4. Special situation funds: gezien de negatieve connotatie van de verwijzing naar de aasgier in de term "vulture funds", noemen deze "special situation funds" zich meer neutraal.

De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:

  • Een unieke studie- en oefentool
  • Nooit meer iets twee keer studeren
  • Haal de cijfers waar je op hoopt
  • 100% zeker alles onthouden
Onthoud sneller, leer beter. Wetenschappelijk bewezen.
Trustpilot-logo