Some dubious reasons for mergers
3 belangrijke vragen over Some dubious reasons for mergers
Wat wordt er bedoeld met "the bootstrap effect"?
Er is sprake van een "bootstrap effect" wanneer er geen aantoonbare waardevermeerdering is wanneer twee bedrijven samengaan. Dit wordt de "bootstrap effect" genoemd omdat er niet een daadwerkelijk voordeel door de overname is gecreëerd en er geen toename is in de gecombineerde waarde van de gefuseerde bedrijven samen. Omdat de aandelenprijs niet verandert, daalt die inkomstenratio.
Wanneer is er sprake van een "bootstrap" of "chain letter" game?
Een "bootstrap" of "chain letter" game produceert winstgroei door de aankoop van langzaam groeiende bedrijven met lage koers-winstverhouding (en niet door geleend kapitaal of een verbeterde winstgevendheid).
Wanneer investeerders hier in trappen, kan de CFO de aandelenprijs kunstmatig omhoog blazen. Om de investeerders echter erin te kunnen laten blijven geloven, zal het bedrijf steeds door moeten gaan met uitbreiden middels een fusie/overname op dezelfde samengestelde rente. Dit kan niet eeuwig zo doorgaan, dus op een bepaald moment zal de winstgroei enorm dalen.
Wanneer investeerders hier in trappen, kan de CFO de aandelenprijs kunstmatig omhoog blazen. Om de investeerders echter erin te kunnen laten blijven geloven, zal het bedrijf steeds door moeten gaan met uitbreiden middels een fusie/overname op dezelfde samengestelde rente. Dit kan niet eeuwig zo doorgaan, dus op een bepaald moment zal de winstgroei enorm dalen.
Leg uit in welke situatie een fusie/overname wel waarde kan creëren door het "veiliger" maken van schulden.
Een fusie/overname kan waarde creëren omdat het de mogelijkheid tot financiële moeilijkheden vermindert. Een fusie/overname kan ertoe leiden dat er meer aan de onderneming wordt uitgeleend, zodat er een vermeerdering in waarde is door de rente [**] navragen aan docent!
De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:
- Een unieke studie- en oefentool
- Nooit meer iets twee keer studeren
- Haal de cijfers waar je op hoopt
- 100% zeker alles onthouden
Onthoud sneller, leer beter. Wetenschappelijk bewezen.
