Startpagina / Samenvattingen / Wegwijs in de financiële wereld / obligaties-obligatie-rating

Obligaties - Obligaties en hun kenmerken

34 belangrijke vragen over Obligaties - Obligaties en hun kenmerken

Wat was operatie GUTT

altijd vrij om te beslissen, tenzij operatie gutt 1944 verplicht omzetten in overheidsobligaties 40 jaar

Wat is het bedrag van de lening?(obligatie?)

Totale bedrag emissie

Wat is een open emissie?

soms door overheid, bedrag emissie niet op voorrand vast, uitgever kan stoppen met uitgeven obligaties voor afsluitingsdatum

Wat zijn achtergestelde obligaties?

- Achtergestelde obligatie = subordinated bonds = junior debt

Wat zijn obligaties die pari passu zijn?

Obligaties met dezelfde senioriteit

Hoe wordt assymetrie in de informatie achter obligaties opgelost?

Via ratings. => ratingbureaus.Standard & Poor’s, Moody’s investor services, Fitch International Bank Credit Analysis (Fitch-IBCA)Islamic International rating agency

Wat zijn collateral requirements?

percent van obligatie dat telt als waarborg. Obligatie van 100 telt maar voor 80 onderpand = haircut van 20%

Wat gebeurt er als rantingwijzigigingen worden overwogen?

Worden de emissies op credit watch geplaatst met credit outlook. Bij outloop wordt verandering van rating verwacht binnen 6maand tot 2 jaar

Wat is een oplossing voor rates dat te traag aanpassen?

Marked Implied Ratings modellen die rating dagelijks berekenen via prijzen…

Breng de twee verschillende soorten ratings in kaart.

Gewone ratings = trough-the-cycle rating (TTC rating)
MIR = point-in-time rating (PIT rating) (neemt deel van marktvolatiliteit over)

Wat is de vergoeding van een nulcouponobligaite

hangt rendement financierder alleen af van terugbetaling coupon

Hoe is de vergoeding bij een couponobligatie?

= hangt ook af van uitgifte coupons = zo standaard dat ze als synoniem worden gezien van vastrentende waarden (= fixed income securities)

Hoe krijgen perpetuele obligaties ook de naam

Consum (consolidated annuity)

Wat is de respijtperiode/ grace period?

Periode waarin de obligatie niet maar opgevraagd worden voor terugbetaling

Wat zijn perpetuele obligaties met een achtergesteld karakter?

Quasi eigenvermogen; want zien geld niet terug bij faillissement.

Wanneer we de coupon delen door de marktrente krijgen we de?

Yield to maturity

Wat zijn de terminoligien dat ze in de vs gebruiken voor obligaties (periodesà

BILLS, NOTES & BONDS

Wat zijn sctructured notes?

gestructureerde obligatie = obligatie met toegevoegde opties
financielële instrumenten op middellange termijn die zich onderscheiden van elkaar door het mechanisme waarop rendemend voor belegger wordt bepaald. Het rendement kan markttechnisch aantrekkelijker gemaakt worden door marktrisico’s (koppeling aan aandelenindexen, grondstoffen, wisselkoersen) en/of kredietrisico’s naar belegger te verschuiven.

Hoe kan de belegger worden geidentificeerd worden bij terugkoping van obligatie

Via loting

Wat is een puttable bond?

vervroegd opvraagbaar door belegger

Wat zijn wisselkoers opties?

- emittent kiest munt waarin hij terugbetaald met vastgelegde koersen aan start

Wat zijn reverse convertibles?

- emittent heeft keuze tussen terugbetalen nominale waarde of korf financiële producten bij aanvang vastgesteld

Wat zijn obligaties met warrants?

o Geen recht op conversie maar via warrant tegen vooraf afgesproken prijs mogelijkheid aankoop vooraf afgesproken aantal aandelen (=aandelenoptie)
o Er worden nieuwe aandelen geëmiteerd voor warrant en we spreken van ongedekte warrant

Wat zijn brody bonds ?

Bij bankroet emittent krijgen beleggers soms iets anders dan verwacht zoals brady bonds (jaren ’80) beleggers moesten wel concessies doen over terug te betalen bedrag, rente en/of looptijd

Is de uitgifteprijs altijd de nominale waarde?

Neen. Uitgifteprijs meestal niet gelijk zaan nominale waarde omdat prijs pas net voor ingaan inschrijvingsperiode wordt vastgesteld.

Wat is de dirty price?

= cash price = verdisconteerde waarde toekomstige cash flows

Hoe wordt de obligatieprijs uitgedrukt?

uitgedrukt in een percentage van de nominale waarde

Wat zijnde kosten en taksen rond een obligatie?

Kosten en taksen : beurstaks, makelaarsloon, bewaarloon, roerende voorheffing en de meerwaardebelasting op nulcouponobligaties

Hoe wordt de verlopen intrest berekend van een obligatie?

verlopen interest wordt bruto berekend

Hoe wordt de uitbetaling van een coupon berekend?

maar uitbetaling van coupon aan particuliere belegger gebeurd netto

Door wie wordt de uitgifte van obligaties beslist?

Raad van bestuur

Door wie wordt de uitgifte van converteerbare obligaties beslist?

Door de algemene vergadering

Wat is het commercial paper programma?

Commercial paper programma:
- kaderovereenkomst tussen bank en onderneming dat bank zich verplicht op best-effort basis
- zolang onderneming binnen afgesproken kredietlijn blijft
- zonder al te veel formaliteiten (1prospectus bij lancering emissieprogramma maar niet bij elke individuele uitgave
- onderneming laat 2 dagen voor uitgave weten hoeveelheid en vervaldag
- bank laat zelfde dag weten tegen welke rente ze dat kan plaatsen
- emittent gaat akkoord via geschreven bevestiging

Wat is de STEP certificering?

Short term european paper. Indien bank geld wil lenen van ECB komt enel commercial paper dat STEP gecertificeerd is in aanmerking als onderpand

De vragen op deze pagina komen uit de samenvatting van het volgende studiemateriaal:

Wegwijs in de financiële wereld | 9789463371827 | Marc De Ceuster

Bekijk samenvatting

Een unieke studie- en oefentool
Nooit meer iets twee keer studeren
Haal de cijfers waar je op hoopt
100% zeker alles onthouden

Onthoud sneller, leer beter. Wetenschappelijk bewezen.

Studiemateriaal generieke omslagafbeelding